Pathy aime avoir des actifs lourds alors que ses rivaux de Fednav voyagent léger
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- Date
- 20 août 2019
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- Nouvelles
20 août 2019, Les alizés par Joe Brady à Montréal
Paul Pathy a lu un article dans TradeWinds : les armateurs préfèrent de plus en plus adopter une approche agile sur des marchés volatils. Ils veulent être « légers en termes d’actifs ».
Pathy met alors de côté ce qu'il est en train de lire et commande d'autres navires. Ou les affrète pour une longue période.
« C'est la tendance actuelle. Tout le monde veut avoir des actifs légers », a déclaré le directeur général du géant canadien du transport de vrac Fednav à TradeWinds depuis son bureau de Montréal.
« Nous sommes à l'opposé. Nous avons beaucoup d'actifs. Cela correspond à notre modèle économique et aux besoins de nos clients. Nous avons la flotte et voulons nous assurer d'en garder le contrôle. Si vous ne pouvez pas contrôler la flotte, vous ne pouvez pas contrôler ce que vous livrez au client. »
Fednav dispose ainsi d'une flotte de 125 vraquiers, dont 64 en propre. Le reste est réparti entre des locations ponctuelles ou à court terme et des charters à long terme pouvant aller jusqu'à 10 ans.
L'entreprise est en train d'accueillir 15 nouveaux navires au cours des trois prochaines années, soit cinq chaque année. Deux d'entre eux ont été livrés et un troisième, le Federal Montreal de 34 050 tpl, devrait arriver dans quelques semaines. Le 65e navire de Fednav sera ce que Pathy appelle « notre navire du 75e anniversaire », évoquant une étape importante que l'entreprise célèbre cette année.
Huit des nouveaux bâtiments ont été commandés par des propriétaires japonais et loués pour des durées de cinq à dix ans, une pratique que le propriétaire canadien a toujours utilisée dans le cadre de sa relation importante avec le Japon.
Prendre un risque
« Beaucoup de gens diraient que c'est une façon risquée de jouer sur le marché. Lorsque vous prenez un navire pour 10 ans, c'est essentiellement de la spéculation, car vous n'avez pas de cargaison en réserve. »
Paul Pathy, Président et CEO de Fednav
De nombreux propriétaires ou exploitants de navires prennent un navire pendant un an ou deux et essaient de l'équiper de cargaisons sécurisées, a-t-il noté.
« Mais nous avons tendance à adopter une vision à long terme et nous nous engageons à obtenir d’excellents navires à des tarifs que nous jugeons compétitifs sur un cycle à long terme, et nous essayons ensuite de jouer de cette façon. Nous avons les moyens financiers de prendre ce risque »
Paul Pathy, Président et CEO de Fednav
« Cela signifie que si nous traversons une crise majeure, comme cela s'est produit au cours des deux dernières années, nous en ressentirons certainement les effets car nous disposons d'une flotte importante et très engagée sur le long terme. Mais lorsque le marché reprend de la vigueur, nous en tirons très rapidement profit car nous disposons d'une flotte importante à des prix raisonnables et à coût fixe. »
Une approche contraire n’est pas si inhabituelle pour Fednav. Lorsque Pathy s’est entretenu avec TradeWinds en avril, il a expliqué pourquoi l’entreprise se réjouit de rester une entreprise privée alors que d’autres attendent la réouverture des marchés boursiers, en particulier à New York.
En tant que propriétaire privé, Fednav ne divulgue pas ses résultats. Pathy a toutefois déclaré avoir profité du rebond de l'indice Baltic Dry cette année après quelques années de baisse et pense que l'IMO 2020 lui offrira un nouvel élan.
Fednav renonce à installer des épurateurs sur ses navires et a effectué les travaux préparatoires pour être prêt à utiliser des combustibles à faible teneur en soufre.
« Je m’attends à une hausse des tarifs, car le carburant est un facteur qui influe sur le prix final du fret payé par le client », a-t-il déclaré. « De plus, lorsque le carburant devient plus cher, les navires ralentissent et réduisent de fait la capacité du marché. »
Pour reprendre une analogie avec l'automobile, de telles époques exigent une voiture hybride Toyota Prius plutôt qu'un pick-up Ford F-150, a déclaré Pathy.
« Avec notre flotte de navires composée de vraquiers japonais très modernes, notre flotte est certainement beaucoup plus proche de la Prius dans cette analogie que du F-150. »